Turkcell Hisse Önerisi / Ziraat Yatırım – (14.06.2024)

Öneri: “AL”
Kapanış Fiyatı: 97,10 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 114,00TL
“Turkcell 2024 Yılı ilk Çeyreği 2,6 Milyar TL Ana Ortaklık Net Dönem Karı ile Tamamladı…”
Turkcell’ın 2024 yılı ilk çeyrek ana ortaklık net dönem karı 2.635mn TL olarak açıklanmıştır.2023’ün aynı döneminde 269mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydedilmişti.
Şirketin toplam hasılatı 1Ç2024’te 2023’e göre %11,8 oranında artmış ve 30.822mn TL olmuştur. Bu büyüme performansı, Turkcell Türkiye’nin genişleyen faturalı abone bazı ve fiyat düzeltmeleri sayesinde gerçekleşmiştir. Ek olarak, gelir büyümesi dijital servisler & çözümler ve techfin işi ile desteklenmiştir. Toplam maliyetler %8,4 artarken, brüt kar %26,2 artışla 6.642mn TL’ye ulaşmıştır. Brüt kar marjı ise 2,5 puan artarak %21,6 olmuştur.
1Ç2024 operasyonel giderleri 1Ç2023’e göre %23,3 artmıştır. Aynı dönemde diğer faaliyetlerden 3.125mn TL net gelir kaydedilmiştir. (1Ç2023’teki diğer faaliyet gelirleri net 1.794mn TL idi.) Böylece, faaliyet karı 1Ç2023’teki 4.688mn TL’den 1Ç2024’te 6.848mn TL’ye yükselmiştir. Diğer taraftan Şirket’in 1Ç2024 FAVÖK’ü 1Ç2023’e göre %23,2 artışla 12.754mn TL’ye ulaşmıştır. FAVÖK marjı ise 3,8 puanlık artışla %41,4 olarak gerçekleşmiştir. 1.086mn TL’lik yatırım faaliyetlerinden net gelir, 201mn TL’lik TFRS 9’a ilişkin gider ile 56mn TL’lik iştiraklerden zararlar sonrasında finansman öncesi faaliyet karı 7.677mn TL’yi göstermiştir.
Şirketin 1Ç2024 dönemi net finansman giderleri (çoğunlukla kur farkı giderleri ile türev araçlar kaynaklı) 6.916mn TL olmuştur. 1Ç2023’teki net finansman gideri 3.206mn TL idi. 2.648mn TL’lik parasal kazanç (1Ç2023: 443mn TL parasal zarar) ve 1.320mn TL’lik vergi gideri sonrası, ana ortaklık net dönem karı 2.635mn TL olmuştur. Net kar marjı %8,5 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Turkcell 2024 yılı gelir beklentisini de revize etmiştir. Buna göre, gelir büyümesi hedefi (%37 enflasyon beklentisi ile) düşük çift haneli seviyeye (önceki: yüksek tek haneli seviyede) yükseltilmiştir. FAVÖK marjı hedefi yaklaşık %42 ile korunmuştur. Operasyonel yatırım harcamalarının (lisans ödemeleri hariç) gelire oranı hedefi ise yaklaşık %23 ile değişmemiştir.
Kaynak: Ziraat Yatırım